거리를 걷다 보면 요즘 유독 눈에 띄는 게 있습니다. 비어 있는 상가 유리문에 붙은 '임대 문의' 스티커입니다. 저도 자영업을 운영하고 있어서 그냥 지나치지 못하고 매번 멈춰 서게 됩니다. 남 얘기가 아니거든요. 내수 침체와 구조적 변화가 맞물리면서 오프라인 자영업이 벼랑 끝으로 몰리고 있는 지금, 25조 원 추경과 금리 동결이라는 정책 카드가 과연 해법이 될 수 있을지 따져봤습니다.
자영업 폐업 급증, 내수 침체만의 문제일까
솔직히 처음엔 단순히 경기가 나빠서라고만 생각했습니다. 그런데 직접 운영하면서 느끼는 건, 경기 침체보다 구조 자체가 달라지고 있다는 점입니다. 손님이 줄어든 게 아니라, 소비 자체가 오프라인을 떠나고 있다는 감각이 더 정확합니다.
실제로 국내 자영업자 수는 약 550만 명에 달하는데(출처: 통계청), 최근 몇 년간 폐업률과 부채율이 동시에 역대급을 기록하고 있습니다. 여기서 폐업률이란 일정 기간 동안 사업을 접은 사업체 수를 전체 사업체 수로 나눈 비율로, 이 수치가 높을수록 자영업 생태계가 빠르게 무너지고 있다는 신호입니다.
원인으로는 내수 부진이 가장 크게 꼽히지만, 온라인 플랫폼의 성장이 오프라인 소비의 연계 효과까지 끊어놓고 있다는 점도 무시할 수 없습니다. 예를 들어 옷을 사러 나갔다가 배가 고파서 근처 식당에 들르는 것, 이런 흐름이 온라인 구매로 대체되면서 자연스럽게 사라지고 있습니다. 제가 직접 체감하는 부분이기도 합니다. 평일 오후에 거리가 너무 조용합니다.
여기에 디커플링(decoupling) 현상도 영향을 줍니다. 디커플링이란 미중 패권 경쟁 등으로 인해 글로벌 공급망이 분리되는 현상으로, 이전에는 가장 효율적인 곳에서 생산하던 것을 이제는 안보를 이유로 동맹국 내에서 조달해야 하는 구조를 말합니다. 이 과정에서 생산 비용이 전반적으로 올라가고, 결국 소비자 물가 상승으로 이어집니다. 소비 여력이 줄어들수록 오프라인 자영업의 타격은 더 커질 수밖에 없습니다.
자영업이 특히 어려운 이유를 정리하면 다음과 같습니다.
- 온라인 플랫폼 확장으로 오프라인 소비 연계 효과 약화
- 넷플릭스 등 홈 엔터테인먼트 확산으로 외출 빈도 감소
- 내수 침체와 실질 구매력 하락이 동시에 진행
- 글로벌 공급망 재편으로 생산 비용 상승, 물가 압력 가중
25조 추경과 금리 동결, 약인가 독인가
정부가 25조 원 규모의 추경을 편성했을 때, 솔직히 처음엔 반가웠습니다. 그런데 지금은 마냥 환영하기가 어렵습니다. 예전 같으면 '공짜 돈이 생겼다'고 좋아했겠지만, 이제는 통화량 증가가 결국 물가 상승으로 돌아온다는 걸 너무 잘 알기 때문입니다.
추경(追更)이란 추가경정예산의 줄임말로, 본예산이 이미 확정된 이후에 예상치 못한 상황에 대응하기 위해 예산을 추가로 편성하는 것을 의미합니다. 단기적으로는 소비를 자극하고 내수를 부양하는 효과가 있지만, 그만큼 시중에 유통되는 통화량이 늘어나 환율과 물가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 쉽게 말해, 미래의 자산을 지금 당겨 쓰는 구조입니다.
한국은행의 금리 동결 결정도 같은 맥락에서 이해할 수 있습니다. 금리를 인상하면 가계 대출 부담이 커지고 내수는 더 위축됩니다. 반대로 인하하면 환율이 흔들리고 물가 압력이 가중됩니다. 2025년 1월 기준금리를 동결할 수밖에 없었던 건, 어느 쪽 카드를 꺼내도 부작용이 따르는 딜레마 상황이었기 때문입니다.
한편 한국은행이 새롭게 구축한 긴급 여신 지원 체계도 눈여겨볼 만합니다. 여기서 긴급 여신 지원이란 은행이 보유한 대출 채권을 담보로 활용해 한국은행이 유동성을 공급하는 제도로, 뱅크런(bank run) 같은 금융 불안 상황에 대비한 안전망입니다. 뱅크런이란 은행 파산 우려가 커졌을 때 예금자들이 동시에 예금을 인출하려고 몰리는 현상을 말합니다. 현재 제1금융권에서는 이런 사태가 발생할 가능성이 극히 낮지만, 자영업자 대출 비중이 높은 2·3금융권에서는 여전히 경계가 필요하다는 평가가 있습니다(출처: 한국은행).
제가 직접 투자 포트폴리오를 조정하면서 느낀 것도 비슷합니다. 국내 주식 성과가 나쁘지 않을 때도 해외 주식 비중을 의도적으로 늘린 건, 불안해서였습니다. 제2의 IMF 가능성을 완전히 배제할 수 없다는 막연한 두려움이 있었고, 그게 행동으로 이어졌습니다. 이런 분산투자 전략을 택하는 분들이 저만은 아닐 거라는 생각도 듭니다.
분산투자(diversification)란 특정 자산이나 국가에 집중하지 않고 여러 종류의 자산에 나눠서 투자함으로써 리스크를 낮추는 전략입니다. 전 세계적으로 통화량이 빠르게 늘어난 지난 20여 년을 돌이켜보면, 법정 화폐의 실질 가치는 꾸준히 하락해왔습니다. 이럴 때일수록 금·은 같은 실물 자산이나 해외 우량 주식으로 일부를 옮겨두는 것이 자산 보호 측면에서 유효한 선택으로 보입니다.
지금처럼 변동성이 큰 시기일수록, 원화 자산에만 집중하는 건 한 가지 위험에 모든 것을 거는 것과 다르지 않습니다. 단정할 수는 없지만, 환율이 과거의 1,300원대로 쉽게 내려오기 어려운 구조가 당분간 지속될 가능성이 있다는 점도 고려해야 합니다.
지금 제가 내린 결론은, 시장이 좋을 때도 나쁠 때도 자산을 한 곳에 몰지 않는다는 것입니다. 국내 경기가 회복될 수도 있고, 생각보다 더 어려워질 수도 있습니다. 어느 쪽이든 대비할 수 있는 구조를 만들어두는 것, 그게 지금 제가 할 수 있는 가장 현실적인 선택이라고 생각합니다. 독자분들도 한 번쯤 자신의 자산이 어디에 얼마나 집중되어 있는지 점검해보시길 권합니다.
이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 금융 투자 조언이 아닙니다. 투자 결정은 반드시 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.